6月19日晚间，中南建设（000961.SZ）发布公告称，收到深交所对其拟向特定对象发行A股股票，募资不超过28亿元的申报案第二轮审核问询函。
上述消息发出后，中南建设股价延续了前两个交易日（6月16日/19日）的下滑走势，持续下挫。截至6月20日股市收盘，公司股价报收1.43元，跌4.03%，成交额为1.68亿元，当前公司总市值约54.72亿元。
28亿元定增用于“保交楼”中南建设这笔28亿元的定增最早于今年1月5日面世。彼时，中南建设发布公告称，公司将向特定对象发行不超28亿元A股股票预案公告。
(资料图片仅供参考)
据预案公告，中南建设本次非公开发行股票数量不超过11.48亿股（含本数），不超过此次发行前公司总股份数的30%，发行对象均以现金认购，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于临沂春风南岸项目、青岛即墨樾府项目以及补充流动资金。
其中，临沂春风南岸项目的定位为首次置业型普通住宅产品、青岛即墨樾府项目的定位为改善型普通住宅产品，均已获得项目土地并开工建设，截至2022年11月30日两个项目预售完成率分别达到86.47%、80.77%，预计销售净利率分别为8.9%、5.99%。
值得一提的是，在定增预案公告中，中南建设明确定增的目的是为了“保交楼、稳民生”，并表示募集资金的投入不仅可以有效缓解公司资金压力、加快项目建设进度、保障交付，还能够优化公司资本结构、降低公司资产负债率。
据当时公告披露数据，截至2022年9月30日，公司的资产负债率为88.01%，公司债务融资成本较高。
而就定增后的股权结构来看，假设向特定对象发行的数量为11.48亿股，发行完成后，不考虑发行以外其他因素影响，公司实际控制人的持股比例会下降至35.02%但不会发生改变，也不会导致公司控制权发生变化。
时间来到6月16日，当天上午，中南建设发布了向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿），并针对申请向特定对象发行股票事项，向深交所出具的审核问询函进行了回复。
据募集说明书显示，中南建设本次发行股票的发行对象为不超过35名的特定投资者，募集金额、发行股票数量、占总股份数、募投项目等均与早前发布的定增预案一致。
千亿房企深陷业绩亏损泥潭中南建设的主营业务包括房地产开发和建筑施工，高光时期，公司曾凭借房地产开发业务带来的业绩，于2020年登上中国房地产开发企业500强第16位。
公开数据显示，2017年，中南建设实现合约销售金额约963.2亿元，同比增长91.76%，随后进入“狂飙”模式。2018年，公司跨入千亿门槛，实现了1466.1亿元的销售额；2020年迎来全盛时期，销售额达到2238.3亿元，挺进全国TOP 20之列。
在政策日益紧缩、销售下行的环境中，中南建设开始暴露出销售增幅后力不足、三四线存货销售释放局限等问题。2021年，公司累计合同销售金额约1973.7亿元，首次实现负增长；2022年降幅更为明显，累计合同销售金额约649.2亿元，销售面积约543.2万平方米，同比减少67.1%、63%，为近6年最差表现。
2022年，公司实现营收约590.4亿元，同比下滑25.47%，是近5年来公司首次出现营收同比下滑。
同时，公司的毛利率从2021年的10.3%下降至2022年的-0.09%，同比下降10.39个百分点，是公司9年来的首次为负。其中，建筑施工业务毛利率同比下降17.44个百分点，为-11.01%；房地产开发业务毛利率同比下降9.35个百分点，仅1.34%。
2022年，中南建设实现归母净利润为亏损91.7亿元，亏损幅度扩大，2021年的亏损额为33.82亿元。
对于业绩亏损原因，在4月25日举行的2022年度业绩交流会上，中南建设总经理陈昱含称主要受几个方面影响。一方面，行业深陷非良性循环。为了保障持续经营安全，公司在销售策略上面，做了一些措施牺牲利润，以获取更多自有现金，带来了较大的亏损。2022年，中南建设大概有40%来自于现房和准现房的销售，为了保安全牺牲掉了利润。
另一方面，根据不同的市场情况，中南建设增加计提了存货的跌价准备，在建筑业务增加了应收款计提的坏账准备。数据显示，2022年，中南建设年度新增计提各项资产减值准备合计35.3亿元，其中，应收款项信用减值损失9.4亿元，合同资产减值损失4.1亿元，存货跌价准备21.3亿元，合同取得成本减值损失0.5亿元，减少归属于上市公司股东的净利润34.4亿元。
债务压力大即使是千亿房企，中南建设也没有逃过“暴雷”。
去年11月，中南建设发布公告称，公司及其全资子公司海门中南公司无法在到期日（2022年11月7日）前支付2.5亿美元（折合17.35亿元）票据利息，构成美元债违约。随后，这笔境外债券逾期付息触发境内公司债、中期票据交叉违约条款。
截至2023年一季度，中南建设已逾期未偿还的借款余款合计47.51亿元，已逾期未兑付的债券合计2.04亿元和应付利息3032.52万元。
从具体借款来看，截至2023年3月31日，中南建设银行授信额度为782.39亿元，银行借款余额277.27亿元。其中5.58亿元本金的借款存在逾期未兑付的情形。
中南建设称，境内公司债券和中期票据均正常还本付息，但公司境外子公司发行的两只美元优先票据，未接受交换要约的期末票据本金合计2.04亿元，应付利息合计3032.52万元。另外，两只境外子公司发行的美元优先票据暂未支付半年度利息，期末应付利息合计3.08亿元。
除上述借款外，公司存在向信托公司、商业保理公司等其他金融机构借款的情形，期末余额134.43亿元，其中41.93亿元本金的借款存在逾期未兑付本金的情形。
对于逾期情况，中南建设称，将积极与金融机构沟通，探讨优化协议的可能性，并积极拓展新的融资渠道；继续推动销售，加快回款，充分利用资本市场，推进股票发行，补充权益资本，扩展新的融资，更快恢复盈利。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）
关键词：
